El alza de los tipos de interés han hecho caer la inflación
- La economía estadounidense reviste una vital importancia para Europa; no obstante, mientras que Estados Unidos se enfrenta a una recesión más profunda, Europa está en mejor situación
- Europa presenta un mayor exceso de ahorro derivado de la pandemia que EE. UU., y también hay una mayor demanda acumulada. Esto podría comportar que el gasto de los consumidores se mantenga durante más tiempo
- Una caída de los rendimientos de la deuda estadounidense podría considerarse positiva (se ha logrado controlar la inflación) o negativa (se acerca una recesión). Es más probable lo segundo
El alza de los tipos de interés han hecho caer la inflación. Todos albergamos la esperanza de que se acerque el punto de inflexión en que los bancos dejarán de subir los tipos y empezarán a rebajarlos. Muchos analistas afirman que proclamar la victoria implica que la inflación debe acercarse al objetivo del 2%; entonces podrá producirse ese giro. No obstante, la media de inflación a tres años en EE. UU. y Europa aún se sitúa en el 5%; posiblemente incluso en el 7% en el Reino Unido. Para que la inflación caiga al 2% de forma más permanente, primero tiene que descender por debajo y estabilizarse en el 1%; probablemente en un nivel aún más bajo, dada la evolución reciente en el Reino Unido. Ahí es donde las autoridades políticas fallaron en la década de 1970. Hasta la profunda recesión de principios de los 1980, la inflación no retrocedió por debajo de su tasa histórica a 10 años. De las tres regiones, hace falta que el Reino Unido se suma en la mayor recesión para volver al objetivo de inflación. Ya ha superado el límite permitido del 20% para la inflación a 10 años en los últimos tres años.