Sobre nosotros

Inversión responsable

En esta página

Integral a nuestra filosofía de inversión

La inversión responsable (IR) lleva mucho tiempo formando parte integrante de nuestro análisis y nuestras decisiones de inversión, así como del planteamiento general con el que desarrollamos nuestra actividad. El motivo de la inversión responsable está claro: las compañías con unos modelos de negocio sostenibles que miran hacia el futuro podrían presentar mayor potencial de generar valor para todas las partes interesadas, incluidos los accionistas. Somos una de las firmas signatarias fundadoras de los Principios para la Inversión Responsable (PRI) de las Naciones Unidas, de ahí que la inversión responsable lleve más de una década siendo un pilar fundamental de nuestro negocio.
  • La robusta capacidad de análisis integrada en nuestro proceso de inversión representa la piedra angular de nuestro enfoque en IR.
  • Nuestro análisis cuenta con el respaldo de calificaciones de IR internas que nos permiten evaluar riesgos y oportunidades relevantes en materia ASG en más de 8.000 compañías de todo el planeta.
  • Como gestores activos, el compromiso cobra una vital importancia, y atesoramos un excelente historial en la influencia sobre el cambio positivo mediante la administración y el voto.
  • Tenemos una sólida cultura colaborativa que sustenta nuestro análisis y nuestro enfoque de inversión.
PRI rating ES

En Columbia Threadneedle Investments nos esforzamos por administrar de manera responsable los activos de nuestros clientes, y asignamos el capital dentro de nuestro marco de robusto análisis y buen gobierno corporativo. La integración de los aspectos ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) dentro de nuestro análisis dibuja un cuadro más completo de los riesgos y las perspectivas de futuras rentabilidades de todas las oportunidades de inversión.

Análisis

Un profundo análisis de base

Creemos que el análisis de la inversión responsable constituye un análisis fundamental. Llevamos a cabo análisis originales, independientes y prospectivos cuyo objetivo estriba en generar rentabilidades constantes a largo plazo para nuestros clientes.
Nuestros gestores de carteras tienen en cuenta los conocimientos adicionales que aportan los factores ASG a la hora de juzgar la sostenibilidad y la creación de valor a largo plazo de las compañías de la cartera. La integración de estos factores ASG en nuestro proceso de inversión les ayuda a adoptar decisiones de inversión mejor fundadas.
Nuestras calificaciones internas de IR reflejan nuestro enfoque basado en datos y pruebas, además de proporcionar a nuestro equipo de inversión global un sólido marco de inversión responsable para evaluar los riesgos y las oportunidades ASG relevantes presentes en más de 8.000 compañías de todo el mundo. Además de los análisis internos, nuestros analistas de IR también implementan análisis temáticos independientes sobre la sostenibilidad que ofrecen ideas en materia de inversión en múltiples sectores, lo que aporta una visión más holística de las oportunidades de inversión.
RI factors ES
La interacción colaborativa mejora el proceso de toma de decisiones
Nuestros analistas especializados en IR forman parte integrante de nuestro equipo de análisis global y comparten la misma línea de información. Nuestra cultura de análisis está arraigada en nuestros equipos de renta variable, renta fija, bienes inmuebles, macroeconomía y ciencia de los datos, que aportan una colaboración continua y comparten sus opiniones a lo largo y ancho de la firma. Esta colaboración propicia que nuestras decisiones de inversión y nuestras actividades de administración estén mejor fundadas, además de facilitarnos la identificación de riesgos y oportunidades relevantes que salvaguarden los intereses de los clientes y el capital que nos confían.
Identificación de oportunidades y riesgos: un enfoque temático
Aparte de la calificación cuantitativa, nuestros analistas de IR también efectúan un análisis cualitativo de aquellas compañías, sectores y temas que guardan relación con los aspectos ASG y otras cuestiones de sostenibilidad. Centramos la atención en un subconjunto de ocho de los diecisiete Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas que, en nuestra opinión, se perfilan como los más pertinentes en la inversión. Nuestro análisis temático indaga en asuntos de inversión como la transición energética, el desarrollo del capital humano y las políticas de emisiones de carbono. Este análisis temático revela siempre un carácter centrado en la inversión, y pone de relieve riesgos y oportunidades en sectores y compañías desde una perspectiva de IR.
Thematic approach UN SDGs
Vea nuestro último informe Trimestral de Inversión Responsable aquí:

PDF

Q1 2021 RI Report (Retail)

Ver informes anteriores:

PDF

Q4 2020 RI Report (Retail)

PDF

Q3 2020 RI Report (Retail)

PDF

Q2 2020 RI Report (Retail)

Análisis interno

Evaluación de los riesgos y las oportunidades relevantes
Como gestores activos, debemos sopesar los factores que supongan un riesgo para el patrimonio de nuestros clientes o que incrementen el valor de dicho patrimonio.
En funcionamiento desde 2018, nuestras calificaciones internas dotan a nuestro equipo de inversión global de un sólido marco ASG, así como del análisis optimizado de más de 8.000 compañías de todo el mundo. Las calificaciones ayudan a identificar y evaluar las oportunidades y los riesgos potencialmente relevantes, además de complementar los resultados obtenidos a través de los análisis convencionales, lo que las torna una herramienta vital de nuestro arsenal para el análisis fundamental.

Administración

Fomento del cambio
Nuestras actividades de administración enriquecen nuestro entendimiento de la exposición a los riesgos y las oportunidades que influyen en nuestra capacidad de crear valor sostenible a largo plazo para los clientes.
Satisfacemos varios códigos de administración en todo el planeta, entre los que se incluyen el Código de administración del Reino Unido, en el que somos una firma gestora de activos de primera fila, y los Principios del Grupo de Administración de Inversores (Investor Stewardship Group o «ISG»).
Participación activa: aportamos nuestra visión a las ideas de inversión presentes en todas las clases de activos
Mantenemos una participación activa para profundizar en el análisis, entablar relaciones con las compañías e influir en el cambio. Pensamos que este tipo de participación optimiza el análisis y la inversión, al detectar puntos de inflexión y tendencias a largo plazo e influir en las normas de gestión de los riesgos ASG y de sostenibilidad de las compañías.
A la hora de decantarnos por participar o no, sopesamos varios factores, entre los que cabe incluir:
  • la relevancia material de una emisión para la compañía,
  • el riesgo para nuestros clientes,
  • el tamaño de nuestra posición,
  • nuestra oportunidad para colaborar
  • y nuestra capacidad para materializar un cambio
Meeting
Establecemos objetivos claros antes de las reuniones en las que participamos activamente y realizamos un seguimiento periódico. Difundimos globalmente en toda la firma el material de investigación y análisis que se deriva de esta supervisión.
Voto por delegación: hacemos que la voz de nuestros clientes se escuche
Votamos activamente en las juntas de las compañías. En nuestra opinión, esta es la forma más efectiva de manifestar nuestra aprobación (o rechazo, en su caso) del gobierno corporativo, de la dirección, del consejo de administración y de la estrategia de una compañía, además de perfilarse como una manera activa de impulsar un cambio positivo. Votamos para nuestros clientes en todos los mercados, y lo hacemos también para todos nuestros fondos y para aquellos clientes que delegan en nosotros. Votamos teniendo en cuenta todos los factores relevantes para respaldar el mejor resultado económico a largo plazo.
Cada año emitimos votos por delegación en cerca de 6.500 juntas de accionistas celebradas en setenta países.

Cambio climático

Opiniones climáticas cambiantes
Sopesamos el clima tanto en nuestros análisis como en nuestra administración, lo que incluye el compromiso y el voto. Otorgamos prioridad a cuestiones relativas al cambio climático que se revelan importantes para nuestras inversiones. A título de ejemplo, los problemas climáticos son financieramente importantes para la empresa de servicios públicos, combustibles fósiles y productos químicos, por lo que analizamos el cambio climático con especial detalle en estos casos.
A la hora de examinar el cambio climático y los riesgos climáticos relevantes, nos nutrimos del marco de importancia relativa desarrollado por el Consejo de Normas de Contabilidad sobre Sostenibilidad (SASB) y de las normas de divulgación de información coherentes con el grupo de trabajo sobre información financiera relacionada con el clima (TCFD). Asimismo, también trabajamos con la organización CDP (anteriormente, Carbon Disclosure Project), una entidad sin ánimo de lucro que ayuda a las compañías a informar sobre su impacto medioambiental.
Climate change

Colaboraciones sectoriales

Signatarios y afiliaciones: coaliciones para promover la IR
Incentivamos el valor de la inversión responsable participando en los grupos de trabajo y las iniciativas sectoriales.
También hacemos gala de nuestro compromiso con la inversión responsable siendo signatarios de varios códigos y grupos, entre los que cabe incluir:
  • Los Principios para la Inversión Responsable (PRI) de las Naciones Unidas. Fuimos signatarios fundadores de estos Principios en 2006, lo que implica que la inversión responsable lleva más de una década siendo un pilar fundamental del negocio.
Signatory of PRI logo
  • Stewardship Code (Código de administración) del Reino Unido. Este Código, mantenido por el Consejo de Información Financiera (Financial Reporting Council) del Reino Unido, establece una serie de principios comúnmente acordados para la gestión de las participaciones por parte de los inversores institucionales. Gracias a estos principios, el Código mejora la calidad del compromiso entre los inversores institucionales y las compañías, lo que torna el gobierno corporativo más eficaz y eficiente e incrementa las rentabilidades ajustadas al riesgo para los accionistas.
  • Investor Stewardship Group. Esta red estadounidense de inversores y gestores de activos promociona las buenas prácticas en materia de administración y gobierno corporativo.
ISG logo
  • Carta de Mujeres en el Ámbito de las Finanzas en el Reino Unido. Fuimos el primer gestor de activos en firmar esta carta, cuyos signatarios apoyan el avance de la mujer en los servicios financieros. Estos signatarios también establecen objetivos e implementan estrategias que resultan apropiados para su organización, además de informar sobre el progreso realizado en relación con estos objetivos.
Iniciativas: generación de beneficios
Hemos colaborado en varias iniciativas temáticas y de política, incluidas:
  • La introducción de bonos soberanos (gilts) verdes en el Reino Unido. La idea de unos gilts verdes se basa en la creciente emisión de bonos soberanos medioambientales y sociales en todo el planeta. Supone un significativo paso adelante en el desarrollo de un mercado de bonos verdes a escala mundial al mostrar cómo el dinero que se recauda puede, a la misma vez, generar beneficios ambientales, reducir las desigualdades y ayudarnos a adoptar un enfoque de «reconstruir mejor» (build back better).
Initiatives arrows

Políticas y divulgación de información

Vea nuestras divulgaciones:

PDF

Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros: Artículos 3 y 5

PDF

Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros: Artículo 4

PDF

Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros: Artículo 10

Glossary

A

Adverse impact

The main, potential negative effects on sustainability factors in investments based on criteria defined by European regulators.

Aggregate sustainability risk exposure

The overall sustainability risk faced by a company or portfolio, taking account of a range of issues such as climate risk and ESG factors.

B

Best-in-class​

Best-in-class strategies try to make their portfolios better on ESG issues and/or carbon characteristics by excluding certain investments deemed negative in that respect or including certain investments deemed positive in that respect.

C

Carbon footprint

The carbon emissions and carbon intensity of a portfolio, compared with its investment universe (benchmark). The benchmark might be, for example, companies in the FTSE 100.

Carbon intensity

A company’s carbon emissions, relative to the size of the business. This allows investors to compare the company’s carbon efficiency with its competitors’.

Climate risk

The risk that an investment’s value could be harmed by climate issues such as global warming, energy transition and climate regulation. Investors normally assess climate risk by looking at carbon footprint data, climate adaptation risk, physical risk and stranded assets.

Climate adaptation risk

See Transition Risk.

Controversies

A company’s operational failures or everyday practices that have severe consequences for workers, customers, shareholders, wider society and the environment. Examples are poor employee relations, human rights abuses, failure to follow regulations, and pollution. Controversies help to indicate the quality of a company.

Corporate governance

The way that companies are organised and led. We look at how well companies are sticking to good practices set out in Corporate Governance Codes, which vary from country to country. Corporate governance is also part of the ‘G’ in ESG. In this context Governance may focus on the operational and management practices relating to social and environment aspects of the business.

Corporate Social Responsibility (CSR)

A company’s approach to (and engagement with) its stakeholders and the communities it operates in, reflecting its responsibility towards people and planet.

D

Decarbonisation

The reduction of the carbon emissions associated with a region, country, industry or organisation. It can also refer to the reduction of the carbon emissions associated with a fund’s investments.

Divestment

The opposite of investment. In other words, either reducing or exiting an investment. We divest if we think the potential risks of investing in a company outweigh the potential returns. This may be because we have lost confidence in a company’s leadership, strategy, practices or prospects .

E

Engagement

Talking to members of the board or management of a company – a two-way process that we might initiate, or the company might initiate. We use engagement to understand companies better. We also use it to give feedback, offer advice and seek changes – including change relating to ESG and climate risk. Engagement also means consulting with government and collaborating with other investors to influence policy and shape debate.

Environmental

The «E» in ESG. This covers a focus on significant environmental risks and their management. In a climate change context it is a focus on the risks associated with a business having to adapt to climate change requirements or the physical impacts of climate change. We also look at companies’ environmental opportunities due to changing consumer demands, policy changes, technology and innovation.

ESG

Short for environmental, social and governance. Investors consider companies’ ESG risks and how well they are managed. To do this, we use the Sustainability Accounting Standards Board (SASB) framework. Considering ESG gives us a different perspective on how good an investment might be.

ESG integration

Always taking account of ESG issues when assessing potential investment opportunities and monitoring the investments in a portfolio.

ESG ratings

Many investment managers use external providers, such as MSCI, to rate companies on their ESG practices. Each provider has its own way of doing things, so ESG scores can vary radically from one provider to another. We run our own ESG system to rate companies. This is based on 77 standards, each for a different industry, produced by the Sustainability Accounting Standards Board.

Ethical investing

An ethical approach excludes investments that conflict with the client values and ethics that a fund is seeking to reflect. There are many different activities or issues that people prioritise as ethical. Common examples include tobacco, adult entertainment, controversial weapons, coal or activities that contravene religious social teaching.

Exclusion

Excluding companies from a portfolio. Exclusions can also be used to set minimum standards or characteristics for inclusion of investments in portfolios. Fund managers may exclude entire industries (e.g. tobacco), companies involved in ethically questionable activities (e.g. gambling), companies that fail to meet certain ESG standards, and companies with a bad carbon intensity.

F

Fundamental analysis/research

Using research to work out the true value of an investment, rather than its current price. Many factors contribute to this, including responsible investment factors. Responsible investment helps us understand the quality of a company, its scope to develop and improve (e.g. in response to climate transition) and its prospects (through making money from responding to sustainability issues). Even if a company is good, it is unlikely to offer good investment returns if this is already reflected in the share price.

G

Green bonds

Debt issued by companies or governments, with the money raised earmarked for green initiatives such as building renewable energy facilities.

Greenwashing

Insincere approaches to climate change and other ESG issues by companies, including investment management firms. For example, an investment manager may label a fund as an ESG fund, even if it does not adopt ESG integration in practice.

I

Impact investing

Investing in companies and projects that aim to achieve a positive impact for people and the planet, as well as earning a financial return. For example, investing in affordable housing.

International Labour Organisation (ILO)

A United Nations agency, often abbreviated to «ILO», that sets international standards for fairness and safety at work. The ILO standards are commonly used by investors to assess how serious a corporate controversy is.

M

Materiality

An ESG issue is «material» if it is likely to have a significant positive or negative effect on a company’s value or performance.

N

Norms-based screening

Screening investments for potential controversies by looking at whether a company follows recognised international standards. We consider standards including the International Labour Organisation standards, the UN Guiding Principles for Business and Human Rights and the UN Global Compact. Specialist RI funds may exclude companies that do not meet these standards.

P

Physical risk

The physical risks of climate change for businesses, such as rising sea levels, water shortages and changing weather patterns.

Portfolio tilts

Investment industry jargon for having more of something in a portfolio than the benchmark, or less of it. In responsible investment it usually means having more companies in a portfolio that have better ESG credentials or are less exposed to climate risk than there is in the benchmark. The tilt is measured as the overall exposure to a specific type of investment in a portfolio compared to that in the benchmark.

Positive inclusion/screening

Seeking companies that have good ESG practices or that help the world economy be more sustainable. Also used as an alternative to «best-in-class«. The opposite of exclusion.

Principles for Responsible Investment

Often shortened to PRI. A voluntary set of six ethical principles that many investment companies have agreed to adopt. Principle 1, for example, is: «We will incorporate ESG issues into investment analysis and decision-making processes.» The PRI was sponsored by the United Nations. Columbia Threadneedle is a founding signatory, and has attained the top A+ headline rating for its overall approach for the sixth year running.

Proxy voting

Voting on behalf of our clients at company general meetings to show support of their practices and approach – or to show our dissent. We put our voting record on our website within seven days of the vote.

R

Responsible Investment (RI)

The umbrella term for our approach towards managing our clients’ money responsibly. This includes the integration of ESG factors, controversies, sustainability opportunities and climate risks into our investment research and engagements with companies, to inform our investment decisions and proxy voting.

Responsible Investment Ratings

Mathematical models created by o